吾流文化完成亿元级融资，这件事放在当下的IP衍生品赛道里，分量其实不轻。凯辉基金、五源资本双领投，柠萌影视战略投资，背后释放出的信号很明确：市场正在重新看重那些既懂内容、又能把IP真正做成生意的公司。
对关注游戏资讯、二次元周边、影视衍生品的读者来说，吾流文化并不是突然冒出来的新名字。过去几年，它在收藏卡牌、设定集、毛绒、潮玩和“谷子”等领域跑得很快，尤其是在真人影视收藏卡牌这条细分赛道，已经坐稳了国内头部位置。
吾流文化成立于2020年，主打的是IP综合商业化运营。说得直白一点，它不是单纯卖周边，而是围绕一个IP，去设计更适配的产品形态，再把产品、发行和长期价值一起做起来。
它最核心的抓手，是收藏卡牌。
这些年，影视IP周边不少，但真正能做出爆款、还能持续放大的并不多。吾流文化比较特别的一点在于，它不只是在“跟热点”，而是把IP内容理解、用户情绪需求和产品转化能力结合得比较深。
比如《长月烬明》主题手串、《莲花楼》官方设定集，都拿下了2023年国内影视文创单品和年度影视设定集销量榜首。《大梦归离》《永夜星河》收藏卡牌全系列上线即售罄，也直接把2024年真人影视收藏卡牌市场的热度拉了起来。
到了2025年，吾流文化继续推出《书卷一梦》《赴山海》《入青云》等多个影视IP收藏卡项目，其中《赴山海》卡牌系列单产品GMV突破3000万元，已经算得上这一赛道里的顶级成绩。官方披露的信息显示，公司2025年全年销售额突破2亿元。
很多公司做IP衍生品，问题不在供应链，而在于产品总差了点“味道”。要么太像流水线周边，要么看起来热闹，实际打不到用户心里。
吾流文化创始人张捷利、李思韵夫妇，过去都在互联网和游戏行业待了十多年，分别担任过恺英网络董助与董事。这个背景其实很重要，因为游戏行业本身就特别依赖流量运营、用户圈层理解，以及对情绪消费的把握。
李思韵同时担任公司首席产品官，她在产品审美、追星文化理解和年轻群体情绪洞察上的优势，也成了吾流文化的一张牌。说到底，现在无论是影视周边、游戏周边，还是IP收藏卡牌，用户买的不只是一个物件，很多时候买的是认同感、参与感和情绪价值。
这也是为什么同样做衍生品，有的产品卖完就没声了，有的却能形成持续讨论和复购。
这轮融资由凯辉基金、五源资本双领投，柠萌影视战略投资。对外部市场来说，这基本等于一次比较明确的背书。
凯辉基金和五源资本持续看好IP衍生赛道，而吾流文化聚焦影视综IP、又能在产品化和商业化上形成差异化，自然就成了相对稀缺的标的。现在这个阶段，资本看项目已经不太会只看“热不热”，更看能不能长期跑下去。
柠萌影视的加入，则更像是产业协同上的一步深棋。柠萌这几年也在加速从头部剧集厂牌向IP运营公司转型，和吾流文化此前已经在《猎罪图鉴》《书卷一梦》等项目上有合作基础。战略入股之后，双方未来在IP开发、内容协同和商业化落地层面，显然会有更深的绑定。
如果只把吾流文化理解成“卖卡的”或者“做周边的”，其实有点低估它了。
和传统衍生品厂商相比，吾流文化更像一家做IP商业化体系的公司。它的逻辑不是拿到授权后赶紧铺货，而是先看这个IP适合什么产品，再决定怎么发行、怎么延长生命周期，以及怎么把IP价值守住。
在产品层面，它不局限于单一形态，而是根据IP特质去定制适配产品。换句话说，不是所有IP都硬套卡牌、毛绒或设定集，而是让产品去贴合内容本身。
在发行层面，它比较强调长期主义，控制发行量、搭建收藏价值体系，这一点在收藏卡牌市场尤其关键。因为这个市场一旦无序放量，很容易透支用户信任和IP价值。
在合作模式上，吾流文化采用三年长线独家授权，通过内容运营和节点策划去拉长IP生命周期，同时依托评估体系提前锁定潜力IP。它还给B端客户提供一站式衍生品解决方案，让B端和C端业务之间形成互相带动。
在供应链已经比较成熟的背景下，真正能拉开差距的，还是产品力。
吾流文化这几年一直把“打磨产品”放在核心位置。凭借对内容的理解和较强的转化效率，公司拿下了第三届“文创上海”创新创业大赛一等奖。与此它还和新华网、中央广播电视总台达成合作，承接“抗战胜利80周年阅兵”、86版《西游记》、87版《红楼梦》等国家级经典IP的开发运营。
这类合作的意义，不只是项目本身带来收入，更代表行业公信力。能碰国家级经典IP，通常说明这家公司在内容把控、执行能力和合作稳定性上，已经通过了更严格的检验。
对游戏资讯网站的读者来说，最值得留意的一点，是吾流文化接下来的游戏IP拓展。
根据息，融资完成后，公司会进一步深化经典与头部IP合作，除了央视四大名著、《武林外传》《凡人修仙传》等项目，还会拓展腾讯、网易、育碧、暴雪等全球头部游戏公司的IP合作。
这意味着，吾流文化未来的重点不会只停留在影视IP周边，而是会逐步把影视、动漫、游戏等多类内容资产打通。对于游戏IP商业化来说，这其实是个很现实的方向。如今玩家对游戏周边的需求，已经不只是“出个手办”“印个立牌”那么简单，而是更看重产品设计、收藏体系和内容联动深度。
如果吾流文化能把它在影视收藏卡牌上的那套方法论，顺利复制到游戏IP周边市场，那后续空间会相当可观。
融资之后，吾流文化的升级计划也比较全面，不是只补一个环节。
在供应链层面，公司会继续推进自有工厂产能布局，提升生产效率和供货稳定性。这个动作看似偏幕后，但对周边行业非常关键。尤其是热门IP项目，能不能稳定交付，往往直接影响用户口碑和复购。
在渠道层面，吾流文化会继续完善自营体系，并计划在年内落地线下直营旗舰店。线下旗舰店如果做得好，不只是卖货点，更可能成为IP体验场景和粉丝聚集地。
在出海层面，公司会依托Netflix《怪奇物语》、自有IP“喵喵宇宙”等项目加速全球化布局。对国内IP商业化公司来说，出海已经不再只是“试试水”，而是下一阶段必须认真做的事。
另外一个值得关注的方向，是吾流文化将和柠萌影视一起，借助AI技术探索非实体衍生品的新形态。这个说法虽然还比较克制，但从行业趋势看，未来数字藏品、互动内容、虚拟陪伴类衍生形态，确实可能成为情绪消费的重要增量。
吾流文化创始人张捷利、李思韵提到，公司会继续坚持“慢就是快”的发展理念。这个说法听起来不激进，但放在IP行业里，反而挺难得。
因为这条赛道最容易走偏的地方，就是过度追爆款。一旦只盯着短期销量，就很容易牺牲IP价值、产品口碑和用户信任。吾流文化现在想做的，是从“爆款制造机”进一步升级成“IP商业化体系构建者”。
说白了，就是不只做几个卖得好的项目，而是搭建一套可复制、可持续、还能向外扩展的能力系统。才有机会推动中国IP衍生行业从“靠单点爆发”走向“靠体系增长”。
从公司给出的规划来看，吾流文化2026年全年销售目标已经锁定在3亿元以上。央视四大名著经典剧集、《怪奇物语》《凡人修仙传》等重磅IP项目会陆续推出，增长动能还会继续释放。
如果单看融资新闻，这当然是一条商业资讯；但如果放到整个影视IP、游戏IP、收藏卡牌和情绪消费市场里看，吾流文化的意义其实更大一些。它证明了一件事：当一家公司既懂内容，又懂用户，还能把产品、发行、渠道和长期价值串成闭环，IP商业化就不只是“卖周边”，而是能长成一门真正有规模、有护城河的生意。
对于关注游戏IP合作、收藏卡牌市场和IP衍生品趋势的人来说，吾流文化接下来的动作，确实值得继续盯着看。
